问界赢了，小米急了，蔚来撑不住了

2025年第三季度，新势力车企的财报公布了，问界表现最突出，赚到23.7亿元，成为唯一一个单季利润超过20亿的品牌，它卖得最好的车型是M8和M9，这两款车加起来占了销量的七成以上，因为车子定价较高，平均价格在36万元左右，背后有华为的智能系统支持，很多消费者愿意为这个多花钱。

小米汽车的进展相当快，从第一辆车开始卖到实现盈利只用了18个月时间，利润达到7亿元，小米汽车主要推出SUV车型，价格在26万元上下，这个价位放在30万以内的区间里显得很有竞争力，它在供应链方面管理得很到位，把成本控制得比较低，不过小米的生态体系还没有完全展开，将来如果能和手机、家电这些产品更好地联动起来，销量可能还会再往上走。

零跑汽车这段时间卖得挺多，三个月里总共交出去十七万多台车，光是九月份一个月就卖了六万六千七百台，不过它赚的钱却不多，全部加起来才一亿五千万，算下来平均每辆车挣不到一千块，这公司主要靠海外市场撑着销量，国内这边走的是薄利多销的路子，零跑汽车说要在2026年卖到一百万辆，但如果车价提不上去，或者成本压不下来，这个目标实现起来有点悬。

理想汽车最近遇到困难，交付量降到9.33万台，比去年减少近四成，还亏损超过6亿元，它的增程式车型原本表现不错，现在却面临问界、埃安、深蓝等多个品牌的激烈竞争，MEGA车型还发生了召回事件，导致用户信任度下降，产品线更新慢，高端化没有成功，公司转型压力很大。

小鹏这边情况好了一些，交付了11.6万辆车，亏损减少到3.8亿元，他们投入很多资金做研发，光第三季度就在智能驾驶和AI模型上花了50多亿，虽然现在还在持续投入阶段，但预计第四季度能实现盈利，技术方向选得对，只是需要扛住前期的投入成本。

蔚来还是处在比较困难的状态，亏损了34.8亿，到现在累计已经亏了一千多亿元，虽然卖出了8.7万辆车，但换电站和NIO Life这类服务成本很高，李斌之前多次提到第四季度可能实现盈利，但电池租赁和高阶智驾业务能否真正带来大规模收入，目前还不好说，资本市场对蔚来的耐心也渐渐减少了。

现在这六家新势力，比的不是谁卖得多，而是看谁能真正赚到钱，把技术变成利润，问界靠华为带着跑，小米用效率取胜，零跑靠销量堆出利润，小鹏押注技术将来能赚钱，理想困在原来的路子上没变，蔚来被自己的模式拖累，大家打法不一样，结果也分出了高低。