「王煜全-要闻评论」百万特斯拉秒变出租车，巨大愿景谁来支持？

你好，我是王煜全，这里是王煜全要闻评论。

特斯拉在4月20号发布了一份业绩亮眼的财报，连续11个季度实现盈利，一季度营业收入187亿美元，连续第五个季度营收超过100亿美元。

马斯克还在财报会议上提出了未来战略规划：2023年发布没有电门、踏板和方向盘的Robotaxi，也就是无人驾驶出租车，2024年实现量产。在运营模式上，马斯克表示，拥有自动驾驶功能的特斯拉汽车都是潜在的“Robotaxi”，特斯拉车主可以将自己的车辆接入运营系统，这样不仅可以通勤上下班，还能让特斯拉汽车为自己赚外快。

马斯克以前就做过测算：现在共享汽车每辆车的平均成本是每英里2-3美元，无人驾驶出租车的成本是每英里不到18美分。如果一辆车运营的利润能达到65美分每英里，每年行驶9万英里，去掉各种充电费和保险费后，一位特斯拉车主每年还可以获得3万美元的收入，车子可以连续载客11年。

马斯克提到，在未来的某一刻，全球百万量级的特斯拉汽车可以直接被远程升级唤醒，加入Robotaxi车队。从全球电动车的保有量来看，特斯拉拥有迄今为止数量最大的电动车车队，其它车企想要追上的可能性很小。

这个愿景听起来很美好，但是在资本市场并未得到足够好的回应，股价上没有体现对未来的产业预期，似乎投资人对即将到来的自动驾驶趋势视而不见。

大多数华尔街的分析师把特斯拉目标价定在1000美元上下，就连比尔·盖茨也认同这些专业金融机构的建议，悄没声地配置了价值5亿美元的做空特斯拉的持仓。

4月23号，比尔·盖茨和埃隆·马斯克这两大世界首富的一段聊天记录被曝光，盖茨想邀请马斯克讨论一下慈善事业，马斯克的回答是：“抱歉，当你还持有巨额做空仓位的时候，我无法跟你讨论气候变化这样的慈善问题，因为特斯拉是为全球气候变化贡献最大的公司。”

ARK基金是少数公开支持特斯拉的投资机构，他们预期特斯拉在2026年每股价格可以达到4600美元。要知道现在特斯拉也才1000美元左右，为什么会做出这么乐观的判断呢？

因为在ARK计算模型中，预测到2026年自动驾驶出租车会贡献特斯拉公司34%的营收，仅次于汽车销售的57%。不过相比动辄两三千亿美元的大资本，ARK旗下最大的一只基金也只有100亿左右规模，号召力还相对弱。

其实，马斯克提到的Robotaxi愿景，就是我在科技特训营里详细分析过的的交通即服务（TaaS）的一个侧面。过去很多人都希望拥有一辆属于自己的车，但未来我们更习惯接受出行服务，更希望拥有随时随地的出行解决方案，而不是拥有一辆车。

在Taas时代，会产生更多新的商业模式。白天车辆是用来上下班的交通工具，晚上就可以用于移动的商业服务，变成影院或者咖啡厅。未来最大的盈利点不是卖车来赚钱，而是通过提供各种应用收取服务费。就像苹果的智能手机开启了移动应用的生态，未来交通出行也会诞生出新生态，成为Taas时代的新基础设施。

回到了开头的问题：为什么资本市场似乎并不认同特斯拉的愿景？要么觉得TaaS没有想象力，估值不高；要么觉得自动驾驶时代的到来没那么快，特斯拉一家公司也很难起到推动作用。如果认为特斯拉只是一家卖车的公司，就只能按照传统车企的方式来估值了，也就是主要看现在的财报业绩，而不是未来的产业预期。

但是对产业界来说，自动驾驶已经是很明显的趋势了。资本市场需要更长远的眼光，看到更深层次的产业逻辑，让真正懂产业的投资人联合产业界的力量，一起来推动TaaS时代的到来。

我非常推崇的经济学家卡萝塔·佩蕾丝（Carlota Perez）在《技术革命与金融资本》一书中提到，技术进入社会有导入期和展开期，一开始是金融资本主导，然后会转化成产业资本。金融资本看盈利率，通俗来讲就是钱生钱；产业资本看重的是产业价值、运营能力、技术壁垒、资源壁垒等等，以可持续的方式推动经济运转。

从这个角度来看，坚持长期投资的巴菲特的投资就更像是产业投资，找到足够宽的护城河，大笔买入后长期持有，赚的是产业长期发展的钱，不像现在资本市场上活跃的对冲基金这样的金融资本，赚的频繁交易和买卖差价的钱。

今天资本市场货币大量增发，即使美联储提高利率，金融资本赚钱也会越来越难。同时，我们已经进入人工智能等数字技术的展开期，技术改变各行各业的未来已经逐渐清晰，不光是今天说的自动驾驶，虚拟现实、人工智能各个行业都在蓬勃发展，需要有更多支持产业的资本参与到科技的大潮中来，产业资本也会在这轮的科技革命中得到更加丰厚的回报。

普通人如何抓住产业资本的红利呢？这也是我们科技特训营致力于解决的问题之一，如果你感兴趣，欢迎关注微信公众号“全球风口”，报名加入。

王煜全要闻评论，我们明天见！